Mielipide: Mikä on tekoälykupla ja miksi kaikki odottavat sen puhkeamista?

Keskustelu siitä, olemmeko talouskuplassa, joka on puhkeamaisillaan, on nousemassa pinnalle. Monet merkit viittaavat siihen, että tämänhetkinen tilanne muistuttaa suuresti dotcom-kuplaa. Mutta miksi? Ja mitä voimme oppia tapahtuvasta?

Kaikki puhuvat tekoälykuplasta. Termiä on käytetty jo vuosia, mutta se nousi suosioon muutama päivä sitten, kun Sam Altman, OpenAI:n toimitusjohtaja, kertoi illallisella toimittajille, että hän uskoi tekoälyn todella olevan kuplassa.

”Kun kuplia syntyy, älykkäät ihmiset innostuvat liikaa yhdestä totuuden siemenestä”, Altman sanoi on-the-record -kokouksessa, kuten The Verge siteerasi. ”Olemmeko vaiheessa, jossa sijoittajat ovat liian innostuneita tekoälystä? Mielestäni kyllä. Onko tekoäly tärkein asia pitkään aikaan? Mielestäni myös kyllä.”

Altmanin päätös optimismi ei pyyhkinyt epävarmuutta pois. Päinvastoin, se istutti epäilyn siemenen – yhden, joka kasvoi, kun MIT julkaisi tutkimuksen vain muutama päivä myöhemmin, väittäen, että 95% tekoälystartupeista ei pysty tuottamaan taloudellista tuottoa.

Siitä lähtien markkinat ovat olleet jännittyneet. Sijoittajat ovat tulleet varovaisiksi uusien diilien suhteen, kun taas osakkeet ovat heiluneet ylös ja alas kuin vuoristoradassa viime viikkojen aikana.

Joten mitä tapahtuu tekoälymarkkinoilla? Olemmeko todella talouskuplassa – ja jos olemme, puhkeeko se? Emme voi ennustaa tulevaisuutta, mutta voimme tarkastella joitakin tällä hetkellä vakuuttavimpia signaaleja.

Mikä on tekoälykupla tarkalleen ottaen?

Niille meistä, jotka eivät ole taloustieteilijöitä – kuten minä – ja haluavat ymmärtää, mitä on meneillään, on hyvä aloittaa perusteista, yksinkertaisin termein.

Taloudellinen kupla on ajanjakso, jolloin varojen hinnat nousevat nopeasti ja dramaattisesti, ylittäen niiden todellisen arvon. Tämä tapahtuu yleensä – sanoisinko milleniaalien termein – kun sijoittajat saavat FOMO:n ja heittävät rahaa yrityksiin tai tuotteisiin, jotka eivät oikeasti ole niin arvokkaita. Ongelma on, että hype lopulta hiipuu, yleensä kun tuotot eivät toteudu, ja markkinat romahtavat seurauksena.

Olemme nähneet tämän käyttäytymisen toistuvan läpi historian eri markkinoilla: 1600-luvun hollantilaisesta tulppaanikuplasta 90-luvun dot-com-kuplaan.

“Jos hinta on korkea tänään vain siksi, että sijoittajat uskovat myyntihinnan olevan korkea huomenna—kun ’perustekijät’ eivät näytä oikeuttavan tällaista hintaa—silloin kupla on olemassa,” selitti amerikkalainen taloustieteilijä ja Nobelin palkinnon voittaja, Joseph E. Stiglitz Symposium on Bubbles-tapahtumassa vuonna 1990.

Ei ole vaikea nähdä samanlaisia kaavoja tämän päivän taloudessa – erityisesti tekoälymarkkinoilla.

Merkit tekoälykuplasta

WizCase:ssa olemme raportoineet monista monimiljoonan – ja miljardin dollarin – diileistä, joita tekoälyyritykset, sijoittajat ja hallitukset ovat solmineet laajassa tekoälyekosysteemissä: palveluista ja tuotteista lahjakkuuteen ja infrastruktuuriin.

Tämä vuosi on ollut häkellyttävä. Kesäkuussa OpenAI, joka vuonna 2023 arvostettiin 29 miljardiin dollariin, osallistui sijoituskierrokseen, joka saattaa nostaa sen arvon 100 miljardiin dollariin. Vain muutama päivä sitten raportoitiin, että AI-startup on nyt harkitsemassa 550 miljardin dollarin arvostusta.

Ja OpenAI ei ole ainoa nopeasti kasvava AI-yritys markkinoilla. Aiemmin tänä vuonna Lovable, AI-ohjelmistoyritys vibe-koodaukseen, nousi nopeimmin kasvavaksi start-upiksi, joka saavutti 100 miljoonan dollarin vuotuisen jatkuvan tulon ja keräsi 200 miljoonaa dollaria A-sarjan kierroksella – se perustettiin marraskuussa 2023.

Sitten on olemassa startupeja, jotka keräävät miljardeja ilman edes tuotteen lanseerausta. Mira Murati, entinen teknologiajohtaja OpenAI:ssa, lanseerasi uuden startupin Thinking Machines Lab helmikuussa ja oli jo kerännyt 2 miljardia dollaria heinäkuuhun mennessä lupaamalla sen ensimmäisen tuotteen lanseerauksen olevan pian.

Suurmittakaavaisia investointeja tekoälyteknologioihin ja infrastruktuuriin tapahtuu maailmanlaajuisesti. Helmikuussa Alibaba ilmoitti 52,44 miljardin dollarin investoinnista tekoälyyn ja pilvi-infrastruktuuriin.

Hallitukset ovat myös astumassa peliin. Tammikuussa Espanja ilmoitti investoivansa 150 miljoonaa euroa ohjelmaan, joka auttaa espanjalaisia yrityksiä integroimaan tekoälyä, ja Pentagon ilmoitti heinäkuussa investoivansa jopa 200 miljoonaa dollaria tekoälyyrityksiin, jotka keskittyvät sotilastoimintoihin.

Kyse ei ole vain tekoälyteknologiasta ja -infrastruktuurista. Tekoälyosaajat saavat sopimuksia, jotka saavat maailmanluokan urheilijat kateellisiksi. Mark Zuckerberg, Metan toimitusjohtaja, on tarjonnut erittäin houkuttelevia sopimuksia houkutellakseen asiantuntijoita kilpailijoilta, mukaan lukien 100 miljoonan dollarin allekirjoituspalkkiot.

Kummallisesti, Meta ilmoitti lopettavansa tekoälyosaamisen palkkaamisen vain päiviä sen jälkeen, kun Altman oli ilmaissut huolensa tekoälykuplasta ja MIT oli julkaissut tutkimuksensa.

Dot-Com-kuplan esimerkki

Tekoälykuplaa on jatkuvasti verrattu Dot-Com-kuplaan sekä sen ilmeisten yhtäläisyyksien että digitaalisen luonteensa vuoksi.

1990-luvulla sijoittajat ryntäsivät solmimaan sopimuksia internet-pohjaisten yritysten kanssa, jotka kantoivat ”.com”-merkintää, aivan kuten nykyinen kiinnostuksemme ”AI”-tagiin.

Teknologiavarastojen hinnat ovat nousseet huimasti – näimme juuri Nvidian tulevan maailman ensimmäiseksi yritykseksi, jonka markkina-arvo ylitti 4 biljoonaa dollaria.

Myös dot-com-aikakauden infrastruktuuri-investoinnit olivat valtavia. Nykyään näemme yritysten ja sijoittajien sijoittavan miljardeja datakeskuksiin ja pilvi-infrastruktuuriin.

Aikoinaan sijoittajat luottivat sokeasti toimitusjohtajiin ja yritysten lupauksiin ilman vankkaa näyttöä liiketoimintamallien kannattavuudesta tai selkeästä sijoituksen tuotosta. Suositut start-up-yritykset kaatuivat, kuten Pets.com, joka tuhlasi kymmeniä miljoonia ennen sulkemistaan. Yritys ei ollut kannattava, mikä kaikui MIT:n äskettäisen varoituksen kanssa, että 95 % tekoälystartupeista epäonnistuu tuottamaan tuottoa.

Dotcom-kupla puhkesi lopulta vuonna 2000, mikä laukaisi markkinoiden romahduksen. Vuoden 2001 loppuun mennessä tuhannet yritykset olivat menneet konkurssiin, miljardeja dollareita oli haihtunut osakemarkkinoilta ja miljoonat ihmiset olivat menettäneet sijoituksensa.

Joten, milloin se puhkeaa?

Jos todella elämme tekoälykuplassa, suuri kysymys kuuluu: Milloin se puhkeaa? Markkinoiden ennustaminen on mahdotonta, mutta monet asiantuntijat vihjaavat, että tekoälykupla saattaa räjähtää hyvin pian.

Klassinen merkki siitä, että kupla on puhkeamaisillaan, on hypen loppuminen. OpenAI lanseerasi erittäin odotetun GPT-5:n, sen edistyneimmän teknologian tähän mennessä. Sen sijaan, että se olisi lumonnut käyttäjät, levisi pettymyksen tunne – jopa sen innokkaimpien kannattajien keskuudessa.

Muutama päivä sitten Nvidian toimitusjohtaja Jensen Huang yritti vakuuttaa sijoittajat ja yleisön siitä, että hype on kaukana loppumisesta ja että tekoälybuumi on vielä pitkän matkan päässä. ”Uusi teollinen vallankumous on alkanut. Tekoälykilpailu on käynnissä,” sanoi Huang viime viikolla. Jotkut asiantuntijat ovat samaa mieltä, väittäen, että tämä on vasta alkua ja että tekoälybuumi on vielä alkuvaiheissaan.

Mutta onko se todella?

Jos olemme kuplassa ja se puhkeaa – kuten dot-com-kupla – teknologia itsessään ei katoa. Tekoäly on tullut jäädäkseen. Se, mikä romahtaisi, olisi markkinat, mikä johtaisi vaikeaan kriisiin.

Saatamme nähdä tuhansien yritysten selviytymistaistelun. Muutaman vuoden – tai jopa kuukausien – päästä selviää, mitkä yritykset omaavat vankan perustan ja voivat kestää.

Aivan kuten eBay ja Yahoo selvisivät dot-com-kuplan puhkeamisesta, ehkä myös OpenAI ja Anthropic tulevat menestymään – tai ehkä eivät. Kyseessä on yksi niistä ärsyttävistä tilanteista, joissa vain aika tuo vastaukset, ja kaikki mitä voimme tehdä, on toivoa, että vaikutukset eivät ole liian rajuja.